한화솔루션 · 미국 MIP로 2027년 판가상승 기대
핵심 요약
미국의 최소수입가격(MIP) 시행과 현지 생산 능력 강화로 2027년부터 한화솔루션의 태양광 부문 수익성이 개선될 가능성이 커졌다.
확인된 사실
한화솔루션은 2026년 3분기 연결 영업이익이 905억원으로 전분기 대비 71% 감소했다고 보고했다. iM증권은 미국의 MIP 시행과 현지 생산 확대를 근거로 한화솔루션이 2027년부터 수익성 개선을 이룰 것으로 전망했다.
투자에 미치는 영향
MIP 시행과 북미 현지 생산은 비중국산 모듈의 가격 우위를 만들어 한화솔루션의 모듈 판가와 마진에 긍정적으로 작용할 수 있다. 다만 회사 실적은 재고 비축과 계약·출하 시차로 단기 부진을 보이고 있다.
앞으로 확인할 점
MIP 시행(기사 언급 12월4일) 후 미국 내 기존 재고 소진 속도, 한화솔루션의 모듈 출하량 회복 여부, 2027년 계약별 매출 반영 시점을 확인해야 한다.
핵심 정리
한화솔루션은 미국의 수입 규제와 북미 생산기지를 통해 2027년부터 판가 상승의 혜택을 받을 가능성이 커졌다. 다만 3분기에는 재고 비축과 EPC 수익성 약화로 실적이 악화했으며 판가 효과가 실제 매출로 연결되는 시점에는 시차가 남아 있다.